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title: "焦煤期货产业链与供需框架"
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source: "焦煤期货交易手册：产业链、合约与交割规则摘编"
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created: 2026-08-02
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updated: 2026-08-02
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type: concept
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tags:
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- "焦煤"
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- "炼焦煤"
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- "产业链"
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- "供需"
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confidence: medium
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contested: true
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raw_sources:
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- path: "raw/期货/10-品种相关/焦煤/焦煤期货交易手册-大商所-2013-第二版.md"
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- path: "raw/期货/10-品种相关/焦煤/焦煤期货交易手册-大商所-2013-第二版.docx"
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hash: "sha256:4F08D54A02B4EFA4C37BD90A398CDF5F4D277AF8195BEBADB2BFAE5709AAA4FB"
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last_updated: 2026-08-02
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# 焦煤期货产业链与供需框架
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## 页面定位
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本页是焦煤品种的产业链与供需框架总览（concept），负责焦煤的定义、产业传导链条、供给/需求/库存/基差等观察维度。它不负责合约规则细节（见[[焦煤期货合约交割与风险控制|焦煤期货合约、交割与风险控制]]）、不负责日常研究流程（见[[焦煤期货研究框架|焦煤期货研究框架]]）、不负责单次事件拆解（见[[焦煤事件驱动与供给冲击|焦煤事件驱动与供给冲击]]）。页面证据主要来自大商所 2013 年交易手册，属于品种基础知识，供需数据需以最新统计复核。
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## 品种定位
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焦煤是强粘结性、结焦性的炼焦煤，经过洗选后作为焦化企业配煤炼焦的重要原料。焦煤需求不是孤立形成的，而是沿着“钢铁终端需求 → 铁水与钢材 → 焦炭产量与利润 → 焦化补库 → 焦煤采购”的链条传导。
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```text
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煤矿 -> 洗煤厂 -> 焦煤精煤 -> 焦化配煤 -> 焦炭 -> 高炉炼铁 -> 钢材与终端
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## 供给观察
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### 国内生产
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重点区分原煤、炼焦煤、精煤和可交割精煤。山西等主产区的资源量高，不代表所有资源都满足期货交割或下游高炉焦化需求。跟踪时应拆分矿山产量、洗煤厂开工、精煤产率、运输发运和消费地到货。
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### 区域流通
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资源总体呈“北多南少、西富东贫”，形成“北煤南运、西煤东运”。铁路是长距离运输主渠道，公路承担短途集疏运，铁路与水运联运服务沿海和南方消费地。供应紧张可能发生在生产端，也可能发生在运输和流通端，两者对价格持续性的含义不同。
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### 进口替代
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进口焦煤会通过沿海和港口改变边际供给。研究进口时要同步看海外煤价、海运费、到港、港口库存、国内外价差以及煤质替代关系，不能只看进口数量。
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## 需求观察
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焦煤需求应至少跟踪：
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- 焦炭产量、焦化开工和焦企利润；
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- 铁水产量、高炉开工和钢厂利润；
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- 焦炭价格变化与焦化企业补库意愿；
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- 钢材成交、库存和终端需求预期。
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焦化利润弱、钢厂减产或铁水下行，通常会限制焦煤需求上行；但若焦煤供给同时受矿山或运输扰动，现货仍可能表现出韧性。
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## 研究结论的最低证据要求
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价格判断至少同时回答四个问题：
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1. 供应是生产偏紧、洗选偏紧，还是运输偏紧？
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2. 焦化端是主动补库、被动采购，还是压价去库？
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3. 钢铁端是否提供了焦炭需求支撑？
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4. 进口、港口、区域价差和库存是否验证现货方向？
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历史手册中的 2000—2011 年统计只能作为背景证据。当前分析必须补充最新统计和现货数据。
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## 相关页面
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- [[焦煤期货合约交割与风险控制|焦煤期货合约、交割与风险控制]]
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- [[焦煤期货研究框架|焦煤期货研究框架]]
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- [[期货基本分析逻辑|期货基本分析逻辑]]
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- 原始摘编：`raw/期货/10-品种相关/焦煤/焦煤期货交易手册-大商所-2013-第二版.md` |