2026-08-14 焦煤日报
一、先看结论
今日焦煤全线上涨、近月领涨,主力 JM2701 收 1515.5 元/吨(昨结 1466.0,+49.5,+3.38%);旧主力 JM2609 收 1374.0(昨结 1320.5,+53.5,+4.05%,放量 80.7 万手但减仓 1.9 万手);持仓合约 JM2705 收 1478.5(+3.18%,日内最高触及 1504)。焦炭 J2609 收 1911.5(+0.90%)。
一句话结论:
盘面结构:近月强于远月(2609 +4.05% > 2701 +3.38% ≈ 2705 +3.18%),2609 放量减仓上行(空头离场推动),2701 增仓 +20,430 手上行(新多进场,主力地位稳固:持仓 39.6 万 vs 2609 的 26.9 万);午后全线自高点回落(2609 高 1388.5→收 1374、2701 高 1537→收 1515.5、2705 高 1504→收 1478.5),结算价低于收盘(尾盘回落在结算区间内);核心驱动:①湖南涟源杨梅山煤矿瓦斯突出事故(8/14 05:08,失联 7 人)情绪催化,但非主产区、实质供给影响有限;②山西山洪和地质灾害预警扰动复产预期(中财口径,较事故更实质);③焦炭第六轮提涨今日全面落地(湿熄 +50/干熄 +55/顶装湿熄 +70/顶装干熄 +75,8/14 0 时起执行),焦企利润修复、原料支撑;④前期焦炭盘面超跌(跌至第七轮提降)的价格回调修复;短线判断:震荡偏强,但午后冲高回落 + 结算低于收盘提示上方抛压;2701 上方压力 1537(日内高)/1502-1519(巴菲林 01 合约压力区),下方支撑 1475(日内低)/1466(昨结)。
二、今日期货盘面
1. 主力合约表现(8/14 周五,主力为 JM2701)
| 指标 |
数值 |
备注 |
| 合约 |
JM2701 |
主力(持仓 395,638 > 2609 的 269,529) |
| 收盘价 |
1515.5 |
Tushare 正式日线 |
| 昨结算 |
1466.0 |
8/13 正式日线 |
| 结算价 |
1501.5 |
Tushare(低于收盘,尾盘回落) |
| 涨跌(收盘-昨结) |
+49.5 |
+3.38% |
| 开盘价 |
1475.0 |
Tushare |
| 日内最高价 |
1537.0 |
午后回落 21.5 点 |
| 日内最低价 |
1475.0 |
Tushare |
| 成交量 |
589,056 手 |
成交额 530.8 亿 |
| 持仓量 |
395,638(+20,430) |
新多进场,主力地位稳固 |
| 旧主力 JM2609 |
1374.0(+4.05%) |
放量 806,781 手(近翻倍),持仓 269,529(-18,697) |
| 持仓合约 JM2705 |
1478.5(+3.18%) |
持仓 22,933(+28) |
| 焦炭主力 J2609 |
1911.5(+0.90%) |
结 1901.5 |
2. 盘面复盘(8/14 周五)
3. 盘面解读(8/14 周五)
- 近月领涨、放量减仓:2609 +4.05% > 2701 +3.38%,且 2609 成交量 80.7 万手(8/13 为 44.4 万,近翻倍)但持仓 -18,697 手——空头主动离场(空平)推动的近月大涨,与 8/11-8/12 的增仓上行性质不同,持续性打折;
- 2701 增仓上行:+20,430 手,新多资金进场,主力地位稳固,是今日行情的"多头引擎";
- 午后冲高回落 + 结算低于收盘:2609 结 1354(较收 1374 低 20)、2701 结 1501.5(较收 1515.5 低 14)——尾盘回落在结算区间,显示高位抛压明显,涨幅收窄;
- 事件驱动性质:杨梅山事故(湖南,非主产区)+ 山西山洪/地灾预警(扰动复产预期)+ 焦炭六轮提涨落地三重叠加,情绪面贡献大于基本面;
- 9-1 月差收敛:1374.0 − 1515.5 = -141.5(8/13 为 -150.0,收敛 8.5 元),近月强于远月带动月差收窄。
4. 远近月结构(8/14)
| 合约 |
收盘价 |
结算价 |
最高 |
最低 |
涨跌(vs 昨结) |
持仓变化 |
结构判断 |
| JM2609 |
1374.0 |
1354.0 |
1388.5 |
1323.5 |
+4.05% |
-18,697 |
放量减仓上行(空平) |
| JM2701 |
1515.5 |
1501.5 |
1537.0 |
1475.0 |
+3.38% |
+20,430 |
主力,增仓上行 |
| JM2705 |
1478.5 |
1467.0 |
1504.0 |
1425.0 |
+3.18% |
+28 |
持仓合约,冲高回落 |
| J2609 |
1911.5 |
1901.5 |
1928.0 |
1881.5 |
+0.90% |
-960 |
焦炭六轮提涨落地支撑 |
三、现货价格与基差分析
1. 现货跟踪口径
| 类别 |
推荐口径 |
当日价格 |
备注 |
| 蒙煤 |
甘其毛都蒙5原煤(Mysteel 8/14 17:30) |
996 元/吨(-44) |
明显回落,与东财/光大口径(8/13 为 1271)差异约 275 元 |
| 蒙煤 |
甘其毛都蒙5精煤(Mysteel 8/14 17:30) |
1189 元/吨(持平) |
|
| 蒙煤 |
甘其毛都蒙3精煤(Mysteel 8/14 17:30) |
1100 元/吨(+20) |
精煤逆势上涨 |
| 蒙煤 |
唐山蒙5精煤(Mysteel 8/14) |
1230 元/吨(持平) |
|
| 国内主焦煤 |
介休中硫主焦 A10.5 S1.3 G80(Mysteel 晋中 8/14 09:00) |
1260 元/吨 |
出厂含税;与光大口径介休主焦(8/13 为 1730)规格不同,勿混用 |
| 国内主焦煤 |
介休主焦煤 A<10.5 S<1.3 G>80(光大 8/13) |
1730 元/吨(+30) |
8/14 待更新 |
| 国内主焦煤 |
安泽低硫主焦精煤 A9 S0.5 G85(生意社 8/13) |
2070 元/吨(+60) |
出厂现金含税 |
| 澳煤(海运) |
港口海运焦煤 |
8/13 数据(OD 主焦 1350/1320),8/14 17:30 待补 |
待更新 |
2. 基差表
基差定义:基差 = 同口径现货价格 - 对应期货价格(研究用粗略价差,未做交割品升贴水、运费、税费和质量调整):
| 品种口径 |
现货价格 |
参考期货价格 |
粗略基差 |
解读 |
| 蒙5原煤(Mysteel,甘其毛都) |
996 |
1374.0(2609) |
-378.0 元/吨 |
原煤大幅贴水(现货回落 + 期货大涨) |
| 蒙5精煤(Mysteel) |
1189 |
1374.0(2609) |
-185.0 元/吨 |
精煤贴水扩大 |
| 蒙3精煤(Mysteel) |
1100 |
1374.0(2609) |
-274.0 元/吨 |
贴水(现货 +20 但期货涨幅更大) |
| 蒙5原煤(Mysteel) |
996 |
1515.5(2701) |
-519.5 元/吨 |
对远月大幅贴水 |
| 介休中硫主焦(Mysteel 晋中) |
1260 |
1515.5(2701) |
-255.5 元/吨 |
中硫资源贴水远月 |
| 介休主焦煤(光大 8/13) |
1730 |
1515.5(2701) |
+214.5 元/吨 |
低硫优质资源升水(未折盘面) |
| 安泽低硫主焦(8/13) |
2070 |
1515.5(2701) |
+554.5 元/吨 |
高品质资源大幅升水(未折盘面) |
3. 基差结论
- 盘面大涨而现货分化:蒙5原煤现货 -44(996)、蒙3精煤 +20、蒙5精煤持平——期货涨幅显著大于现货,各口径基差全面走弱(贴水扩大/升水收窄),期现价差大幅拉开;
- 现货端并不跟涨:Mysteel 8/14 描述"期货盘面下跌明显,口岸期现企业有降价出货意愿"(指午后回落)+ 蒙5原煤降价 44 元,显示现货商对高位期货态度谨慎,盘面大涨缺乏现货共振;
- 结构矛盾延续:国内低硫优质资源(安泽 2070/介休 1730)对盘面仍大幅升水,结构性偏紧未变;但蒙煤中硫资源贴水扩大,交割定价端(蒙煤仓单)对盘面上行构成约束;
- Mysteel 口径警示:蒙5原煤 996(Mysteel)与 1271(东财/光大 8/13)差异约 275 元,不可混用。
四、供给分析
1. 国内主焦煤(今日主线)
| 观察项 |
当日情况 |
对价格影响 |
| 停产 |
山西仍 61 座炼焦煤矿停产、合计产能 6520 万吨(光大 8/13);晋中 44 座焦煤矿仅复产 21 座(2341 万吨),原煤日产约 4.3 万吨为停产前 56%,23 座仍停产(1800 万吨,多集中灵石)(生意社 8/13) |
偏多 |
| 复产 |
"复产不复量"延续:523 家矿山开工率 66.96%(-0.15)、精煤日产 63.59 万吨(-0.38)(钢联 8/12 周度);山西 61.54% 产能利用率(周环比 -1.09) |
偏多 |
| 新扰动 |
山西山洪和地质灾害预警,扰动复产预期(中财 8/14)——较湖南事故更实质的供给端变量 |
偏多(今日核心驱动之一) |
| 竞拍 |
线上竞拍多数煤种仍高溢价成交(蒙煤端);晋中市场"前期涨价较快煤种成交压力显现,部分高价回调后稳定",灵石肥煤小幅回调 30-50 后持稳(Mysteel 8/14 09:00) |
中性偏多(分化) |
| 现货 |
安泽低硫主焦 2070(+60,8/13)、介休低硫 1730(+30,8/13);晋中介休中硫主焦 1260(8/14) |
偏多(优质资源强) |
2. 蒙煤
| 观察项 |
当日情况 |
对价格影响 |
| 价格 |
蒙5原煤 996(-44,明显回落)、蒙5精煤 1189(持平)、蒙3精煤 1100(+20)、蒙4原煤 940(-30)(Mysteel 8/14 17:30) |
中性偏空(原煤回落) |
| 市场 |
"期货盘面下跌明显(指午后回落),口岸期现企业有降价出货意愿,少量成交;线上竞拍参与积极性不减,多数煤种仍高溢价成交" |
分化 |
| 口岸 |
关注监管区去库对蒙煤贸易影响(待更新);8/11 前后甘其毛都日均通关 1380 车 |
待观察 |
3. 澳煤与海运煤
| 观察项 |
当日情况 |
对价格影响 |
| 价格 |
8/14 17:30 港口海运煤价待补(8/13:OD 主焦 1350/1320、贡耶拉 1580、克奴马二线 +50/+90) |
中性(待更新) |
| 进口 |
高进口利润仍可能刺激进口增量(前期信达提示);港口库存累积压力延续 |
偏空(潜在增量) |
五、需求分析
1. 焦化厂端
| 观察项 |
当日情况 |
对价格影响 |
| 焦炭提涨 |
第六轮提涨今日全面落地(Mysteel 晋中 8/14 09:00 确认):湿熄 +50/干熄 +55/顶装湿熄 +70/顶装干熄 +75,8/14 0 时起执行;本轮焦炭盘面曾超跌至第七轮提降,现出现价格回调修复(中财) |
偏多(今日核心驱动之一) |
| 焦企利润 |
亏损收窄(六轮提涨落地),但原料煤偏紧成本仍高;部分焦企限产/减产延续 |
中性偏多 |
| 采购 |
低库存刚需,对优质煤种适量补库;对高价蒙煤接受度偏低 |
中性 |
2. 钢厂端
| 观察项 |
当日情况 |
对价格影响 |
| 铁水 |
8/7 当周 238.03 万吨(+2.48,钢联);8/14 当周周五数据待发布;光大 8/13:"从 235.55 反弹至 238.03 后动力不足" |
中性(待更新) |
| 高炉 |
前期检修高炉陆续复产,高炉开工率 81.85%(+0.47);钢厂盈利率约 32% 低位徘徊 |
中性 |
| 钢材 |
终端淡季成交一般,钢厂利润不佳,对原料涨价承接力弱(焦煤涨 100-200 元→钢材成本 +70-140 元) |
偏空(上方约束) |
六、供需总览
七、持仓跟踪(JM2705 空单)
用户持仓:JM2705 空 2 手,成本均价 1415 元/吨(1 手 = 60 吨,合计 120 吨)。
1. 当日持仓快照
| 指标 |
数值 |
说明 |
| 8/14 收盘价 |
1478.5 |
Tushare(+3.18% vs 昨结 1433.0) |
| 8/14 结算价 |
1467.0 |
Tushare |
| 8/14 日内最高 |
1504.0 |
日内突破巴菲林关键位 1493 |
| 8/14 日内最低 |
1425.0 |
Tushare |
| 当日涨跌 |
+45.5(收盘 vs 昨结) |
空单不利方向,单日较大反弹 |
| 按收盘浮亏 |
-7,620 元 |
(1415−1478.5)×120 吨 |
| 按结算浮亏 |
-6,240 元 |
(1415−1467.0)×120 吨 |
| 前日对比 |
8/13 浮亏 -2,640/-2,160 元 |
单日浮亏扩大约 -4,980/-4,080 元 |
| 日内浮亏峰值 |
-10,680 元 |
高点 1504 时 (1415−1504)×120 |
| 持仓变化 |
22,933 手(+28) |
基本持平,无大额进出 |
2. 关键位
| 方向 |
价位 |
依据 |
| 上方压力 1 |
1504.0 |
8/14 日内高点(2705) |
| 上方压力 2 |
1502/1519 |
巴菲林 01 合约压力区(2701 收 1515.5 已处于该区间) |
| 上方压力 3 |
1537.0 |
8/14 2701 日内高点(远月情绪参照) |
| 下方支撑 1 |
1467.0 |
8/14 结算价 |
| 下方支撑 2 |
1433.0 |
昨结 |
| 下方支撑 3 |
1425.0 |
8/14 日内低点 |
3. 持仓提示
- 浮亏大幅扩大:8/14 2705 收 1478.5(+3.18%),按收盘浮亏 -7,620 元、按结算 -6,240 元,较 8/13(-2,640/-2,160)单日扩大约 5,000/4,100 元;日内高点 1504 时浮亏一度达 -10,680 元;
- 巴菲林预案触发:其 8/14 午盘观点明确"一旦重新站上 1493,大概率继续冲高(01 合约压力 1502/1519)"——2705 日内已上探 1504(突破 1493),2701 收盘 1515.5 落在 1502-1519 压力区,站上 1493 的情景已发生但收盘回落到 1493 下方(2705 收 1478.5),尾盘回落提供了观察窗口;
- 事件驱动定性:今日上涨由事件(杨梅山事故+山西山洪预警)与超跌修复驱动,现货未共振(蒙5原煤 -44),2609 放量减仓(空平)而非新多进场——上涨持续性存疑,情绪退潮后存在回落修复可能;
- 方向判断:空单短期承压但非趋势反转确认——2701 压力区 1502-1519 若放量突破(叠加现货跟涨)则空单需止损/减仓评估;若现货持续不跟涨(蒙煤降价)+ 山西山洪预警解除后复产推进,盘面回落概率增大,空单可持有观察;
- 仓位与流动性:2705 日成交 10,875 手(较 8/13 的 5,951 明显放大),流动性改善但仍弱于主力,止损注意滑点;
- 关键跟踪:①山西山洪/地灾预警与复产实际进度;②蒙煤现货是否跟跌(996 已先跌 44);③焦炭六轮提涨后焦企采购节奏;④8/14 当周铁水数据(周五发布);⑤2609 放量减仓行情的延续性(空平推动的反弹通常难持续)。
八、日报观点
1. 今天怎么看
8/14 行情的性质是:事件驱动(杨梅山事故 + 山西山洪/地灾预警 + 焦炭六轮提涨落地)+ 前期超跌修复下的情绪性大涨,而非基本面供需拐点。盘面特征验证了这一点:①现货未共振——蒙5原煤现货不涨反跌 44 元(996),现货商对高位期货降价出货;②2609 放量 80.7 万手但减仓 1.9 万手,是空头离场(空平)推动而非新多进场;③午后全线冲高回落(2701 高 1537→收 1515.5),结算价低于收盘,高位抛压明显。近月领涨 + 放量减仓 + 现货背离,典型的事件脉冲特征。基本面底色未变:山西供给偏紧(61 座停产/6520 万吨、复产不复量)支撑底部,但铁水高位趋稳、钢厂低利润、淡季承接力弱压制上方空间。
2. 明日重点看什么(8/15 周六休市,8/17 周一)
- 山西山洪/地灾预警进展:预警解除与否、复产实际进度(今日核心变量);
- 杨梅山事故后续:事故等级认定、湖南是否停产排查(影响有限,情绪为主);
- 蒙煤现货:蒙5原煤 996(-44)是否继续回落——现货不跟涨是判断本次上涨成色的关键;
- 2701 压力区 1502-1519:收盘 1515.5 已进入该区间,能否放量突破(巴菲林:站上则继续冲高)还是受阻回落;
- 8/14 当周铁水数据(周五发布)+ 焦炭六轮提涨后焦企采购与限产变化。
3. 当前结论
焦煤短线震荡偏强、事件脉冲待消化:山西供给偏紧 + 焦炭六轮提涨 + 事故/预警扰动构成支撑,但现货未共振(蒙煤降价)、2609 放量减仓(空平)、午后回落/结算低于收盘显示上方抛压——2701 短期压力 1537/1502-1519、支撑 1475/1466。对 JM2705 空单:今日浮亏扩大至 -7,620/-6,240 元(收盘/结算),日内高点 1504 时一度 -10,680 元;巴菲林"站上 1493 冲高"情景日内已触发但收盘回落,压力区 1502-1519 若放量突破需止损评估,现货持续不跟涨则回落概率增大,空单可持有观察。
4. 机构与专家观点整合(2026-08-14)
机构观点来自新浪财经当日收评与近期研报;专家观点来自公众号留档(均低置信度,仅作观点参考)。
机构观点
| 机构 |
评级/倾向 |
核心观点 |
| 中财期货(8/14 收评) |
震荡微偏强 |
煤焦主线为供需短期有限修复 + 前期超跌价格回调;山西复产未兑现、山西山洪和地质灾害预警扰动复产预期;焦炭盘面曾超跌至第七轮提降,现出现回调;上行驱动持续性有限,上方有矿山复产预期压制 |
| 光大期货(8/13) |
震荡偏强 |
山西 61 座停产/6520 万吨、复工审批严苛;焦企亏损开工回落;铁水小幅回升,终端刚需有韧性 |
| 国信期货(8/12) |
冲高整理 |
供给收缩逻辑发酵支撑走强,终端需求疲软压制,盘面冲高后转入震荡整理 |
| 兴业期货(8/12) |
近月修复 |
蒙煤仓单成本升至 1466 元,焦煤期价深度贴水仓单,近月或延续涨价修复基差 |
| 中衍期货(8/12) |
偏强/观望 |
供应偏紧 + 需求预期改善,行情有望偏强,但上方受钢厂亏损与淡季约束,建议观望 |
专家观点(我是巴菲林 8/14 午盘)
- 技术面见顶信号:加权合约最高 1425(超买位 1427 差两点)、突破整数关口后快速收阴回落(诱多嫌疑);但 8/18 期权到期日前高位震荡"磨期权"概率更大;
- 关键位:站上 1493 则大概率继续冲高(01 合约压力 1502/1519),空单及时离场;追涨轻仓——"不是主产区,事件的影响程度还有待考量"(对杨梅山事故的定性);
- 与当日盘面对照:2705 日内上探 1504(突破 1493)、2701 收 1515.5 处于 1502-1519 压力区——"站上 1493"情景已触发,但收盘回落未站稳,明日观察能否有效突破;
- 以上均为作者主观交易计划,目标位与信号框架未经独立验证,不构成投资建议。
多源观点整合
- 一致性:供给偏紧(停产/复产慢)+ 焦炭提涨落地构成底部支撑,短期"震荡偏强"是主流;
- 分歧点:上涨的持续性——事件脉冲(现货未共振、减仓上行)vs 供给偏紧现实(现货优质资源高位、仓单贴水),分歧实质是"本次大涨有多少基本面含量";
- 对持仓(JM2705 空单)含义:短期事件扰动偏多,但现货背离 + 减仓上行 + 午后回落说明脉冲难持续;若 2701 站稳 1502-1519 之上(需现货配合)则空单止损评估,否则可持有等回落。
九、数据与来源
- 期货盘面(8/14):Tushare fut_daily 正式日线(16:10 发布,轮询获取)。JM2609 收 1374.0/结 1354.0/开 1323.5/高 1388.5/低 1323.5/成交 806,781 手/持仓 269,529(-18,697);JM2701 收 1515.5/结 1501.5/开 1475.0/高 1537.0/低 1475.0/成交 589,056 手/持仓 395,638(+20,430);JM2705 收 1478.5/结 1467.0/开 1425.0/高 1504.0/低 1425.0/成交 10,875 手/持仓 22,933(+28);J2609 收 1911.5/结 1901.5/开 1894.0/高 1928.0/低 1881.5/成交 34,271 手/持仓 32,900。数据快照:
2026-08-14_tushare_data.json。
- 现货:Mysteel 8/14 17:30 蒙古进口炼焦煤(甘其毛都蒙5原煤 996↓44、蒙5精煤 1189、蒙4原煤 940↓30、蒙3精煤 1100↑20、1/3焦原煤 710↓20;唐山蒙5精煤 1230;策克/满都拉各口岸价,提货地结算含税现金价);Mysteel 8/14 09:00 晋中市场(介休中硫主焦 A10.5 S1.3 G80 出厂含税 1260、灵石高灰低硫主焦 A15 S0.6 G75 1110、介休高硫瘦煤 950-1050、灵石肥煤回调 30-50 后持稳;焦炭六轮提涨落地、主流钢厂招标预计全面执行);光大期货 8/13(介休主焦 1730↑30、甘其毛都蒙5原煤 1271↓15、蒙3精煤 1330↑30);生意社 8/13(安泽低硫主焦 2070↑60、晋中 44 座焦煤矿复产 21 座/原煤日产为停产前 56%)。口径警示:Mysteel 蒙古口岸价与东财/光大口径差异约 275 元,不可混用;澳煤海运 8/14 价格待补。
- 供需与库存:钢联 8/12 周度(523 家矿山开工率 66.96%-0.15、精煤日产 63.59 万吨-0.38;247 家铁水 238.03 万吨+2.48、高炉开工率 81.85%+0.47;山西产能利用率 61.54%-1.09);8/14 当周铁水待发布;光大 8/13(山西 61 座停产/6520 万吨、焦企亏损开工回落)。
- 重要事件:湖南涟源杨梅山煤矿瓦斯突出事故(8/14 05:08,当班 52 人/失联 7 人,已入库
raw/期货/20-品种新闻/焦煤/事件/2026-08-14_湖南涟源杨梅山煤矿瓦斯突出事故.md);山西山洪和地质灾害预警扰动复产预期(中财 8/14);焦炭第六轮提涨 8/14 全面落地(湿熄 +50/干熄 +55/顶装湿熄 +70/顶装干熄 +75)。
- 专家观点:我是巴菲林 8.14 午盘分析(站上 1493 冲高、01 合约压力 1502/1519、8/18 期权到期日、杨梅山事故"非主产区影响待考量";已入库
raw/期货/20-品种新闻/焦煤/专家观点/2026-08-14_我是巴菲林_8.14午盘焦煤行情分析.md)。
- 机构观点:中财期货(8/14 收评,震荡微偏强)、光大(8/13)、国信/兴业/中衍(8/12)。
生成时间:2026-08-14 16:30(北京时间)
数据边界:不同机构现货价格存在煤种、质量、地点、含税状态、计价方式和日期差异(尤其 Mysteel 口岸价与东财/光大口径差约 275 元);本文基差为研究用粗略价差,不代表可直接交易的标准基差;澳煤海运价与 8/14 当周铁水待发布后回填。巴菲林价位目标为低置信度主观判断,不构成投资建议。
